Market Update 09/2026 | La crisis del petróleo ya pasó y se desvanecen los temores de subidas de tasas
La crisis del petróleo ya pasó y se desvanecen los temores de subidas de tasas; las utilidades se amplían y los bonos siguen Atractivos
En septiembre de 2026, T&T International se posiciona para una ampliación cíclica y mantiene una postura Atractiva en renta variable de EE. UU., Europa, Asia ex-Japón, Japón, Singapur, Malasia, Taiwán, Australia, mercados emergentes, China, India y Alemania. Las acciones globales extendieron sus ganancias durante el último mes, respaldadas por una sólida temporada de resultados, una mayor adopción de la inteligencia artificial y una reducción de las preocupaciones sobre un ciclo prolongado de subidas de tasas por parte de la Fed. Con políticas fiscales de apoyo, una recuperación de la actividad manufacturera y un acceso saludable al capital, elevamos nuestras proyecciones de crecimiento del BPA del índice MSCI AC World al 26% para este año y al 14% para el próximo, y esperamos que el desempeño se amplíe más allá del sector tecnológico.
Mantenemos una visión Atractiva sobre los bonos en general, con recomendaciones Atractivas en los subsegmentos de alta calidad crediticia, grado de inversión, mercados emergentes y alto rendimiento. La razón principal es la persistente valoración atractiva de las tasas, que esperamos impulse los retornos totales y proporcione un valioso colchón frente a la volatilidad de los diferenciales y las tasas. Las materias primas diversificadas, el cobre, las estrategias de inversión estructuradas en oro y las estrategias activas en materias primas siguen siendo Atractivas. En divisas, la GBP y la NOK encabezan nuestra lista junto al NZD y el CNY, mientras mantenemos una posición Neutral en el EUR y el USD; esperamos que el EUR/USD avance gradualmente hacia 1,20 a medida que los mercados sigan reduciendo sus expectativas de subidas de tasas por parte de la Fed.
El Tema del Mes — Economía y tasas de interés — sostiene que la crisis del precio del petróleo ya ha pasado y que la presión inflacionaria que provocó será menor de lo que se temía. En Europa, el aumento de la inflación ha estado impulsado únicamente por la energía, sin que los servicios hayan seguido esa senda, por lo que no cabe esperar una espiral de precios y salarios: el BCE probablemente no subirá las tasas por segunda vez y el BNS tampoco lo hará — excluyendo el petróleo y sus derivados, la inflación suiza se sitúa en apenas el 0,1%. En EE. UU. el panorama es distinto: una demanda interna robusta, en particular la inversión en centros de datos, mantiene vivo el riesgo de una política monetaria más restrictiva. En cualquier caso, los recortes de tasas que se esperaban a comienzos de año están descartados.
